绿的谐波：工业机器人核心部件国产供应商

美的斥资292亿收购库卡机器人的时候，很多人比较震惊。虽然库卡技术实力领先，但当时亏损严重，还做了很多关于知识产权的限制，看起来不是一个太划算的生意。

美的集团生产规模不断扩大，对工业机器人的需求量激增，公司决策层从自身的发展经历，看到了中国制造业转型的未来：智能制造。

如今，各行各业都在大规模启用工业机器人，从伊利的乳品生产线，到上海特斯拉的电动车生产线，从宁德时代，到比亚迪… …

工业机器人和激光设备，已经逐渐取代曾经的机床，成为智能制造领域的基石。

除了美的并购国际机器人巨头，格力也自研了工业机器人，实现了20多亿年销售额，A股也有多家上市公司从事工业机器人的生产。

中国的工业机器人产业迅速发展，京东的无人仓库，富士康的0点工厂，都是工业机器人技术支撑的结果。

工业机器人的机械臂运行过程中，其中有一项核心技术，长期垄断在日本企业手里，叫做精密谐波减速器，这种技术控制机械臂的运行精准程度。

2013年，绿的谐波实现了该技术的研发落地，并顺利为埃夫特（科创板上市公司）供货。

一、

技术实力

检验技术最好的方式是交给市场，公司在国内市场已逐步实现了对国际品牌的进口替代，并拥有了大量国内优质客户，主要终端客户包括新松机器人、华数机器人、新时达、埃夫特、广州数控、遨博智能、亿嘉和、埃斯顿、优必癣配天技术等知名品牌及制造商。除了实现向国内主流机器人厂商稳定供货外，公司产品也取得了诸如 Universal Robots、Kollmorgen、Varian Medical System 等国际知名厂商的认可，并实现了向国际主流机器人厂商之一 Universal Robots 批量出口供货。

二、

业绩情况

招股书显示，公司近三年的业绩变化不大，2019年甚至出现了业绩下滑的情况，成长性堪忧。

主要原因是2019 年由于下游机器人行业市场需求出现暂时性低迷，谐波减速器行业整体受到不利影响，公司谐波减速器产能利用率出现一定程度的下滑。

招股书显示，近年来公司前五大客户中，有ABB、埃夫特等知名机器人厂家。

公司对前五大客户的销售额占比44.67%，相对来说，对大客户依赖程度较高。尤其是对苏州工业园区东茂工业设备有限公司的销售额，单一客户占比超过10%，影响比较大。

三、

经营风险

公司目前遇到大的困境是产能规模较小，国产化替代进程正在加速，越来越多的国内机器人厂商需要国产优?融资手段单一，资金不足，扩产缓慢，这也是上市的主要目的。

另外，该领域的国际竞争形势比较严峻，国外领军企业不断进行新技术的研发，公司需要大量的研发投入，跟上世界领先潮流。

四、

募资用途

公司拟募资5.65亿元，主要用来谐波减速器生产线的建设。

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