新浪：吹响私有化号角

20 年，弹指一挥间

一

一则新闻如下：

昨日晚间市场上传来消息，新浪董事会于 7 月 6 日收到 New Wave MMXV Limited 发出的初步非约束性的私有化要约。要约显示，新浪将以 41 美元 / 股的价格私有化，对比 7 月 2 日美股收盘溢价 11%。

New Wave MMXV Limited 为新浪现任董事长兼 CEO 曹国伟控制的公司。也就是说，曹国伟向新浪发出私有化要约。一旦成功，新浪便将从美股退市。

另根据公开信息表明，曹国伟持股新浪 13.5%，有 58.6% 的投票权。

有观点认为，新浪的私有化还存在较大的变数。道理有二，其一新浪股权分散，有较多小股东；其二曹国伟给的价格略低。

要约私有化消息一传来，新浪股价应声大涨 10%，收于 40.54。

二

中国真正意义上的互联网公司，第一个赴美上市的，应该是新浪。我总觉得当年 china.com 玩概念的成分居多。

新浪官方认定成立的时间是 1998 年，但其前身四通利方则成立于 93 年。2000 年 4 月上市。赶在了著名的纳斯达克泡沫破灭之前。

但这不等于说新浪躲过了泡沫破灭。2000 年上市三杰都碰到了麻烦。搜狐当时长期市值低于其持有的现金，以至于开玩笑说把搜狐买了直接拆了都是赚的。而网易，则爆发了一起著名的财务造假事件。

新浪也付出了一个很大的代价。

创始人出局。

三

我敢打赌今天的中国人，有 9 成以上不知道新浪的创始人到底是谁。

这是一个今天很为大众陌生的名字：王志东。

由于新浪的亏损，纳斯达克市场环境恶劣，2001 年，董事会逼走了王志东。

这件事到了十年后的 2011 年支付宝 VIE 事件时，依然被人翻出。

有人开始怀念：王志东到底是个厚道人，中国互联网要感谢王志东。

四

VIE 是一项极其巧妙的制度创新，它成功解决了这样一个难题：在中国法律政策规定 ICP 不得有外资成分的前提下，一家互联网公司如何去海外上市。

新浪创造了这个模式，为后来的诸多中国公司海外上市打开了一扇大门。VIE 模式对中国互联网产业的影响至关重要，以至于我将新浪上市纳入了我的 互联网与新媒体案例研究 这门课中，年年都要和学生探讨这个案例。

在 01 年新浪董事会企图赶走王志东的时候，王志东并非就会束手待毙。按照 VIE 的设计，美国上市的新浪，并不是在中国实体运营的新浪。王志东完全可以单方面撕毁 VIE 协议，继续做他中国实体运营的新浪的掌控者。

但王志东没有，他选择了安静离开。

这给他在新浪的生涯关上了大门，但中国互联网产业的大门，因为他的厚道，保持敞开。

这与支付宝 VIE 的处理，变得完全可以对照一番。

五

王志东离开后，新浪换过几任 CEO（其中有一任还相当有背景），这家公司被视为无主的互联网公司——在互联网行业，这是非常负面的看法。

但有一个人，无论 CEO 是谁，他一直占据着新浪总编辑的位置。而且他这个总编辑，与搜狐总编辑、网易总编辑并不相同。作为一个总编辑，他在公司内部的重要性，远超任何一家互联网公司的总编辑——这一点，一直到今天，都没有人打破。

这个人就是陈彤。

陈彤与人合著过一本书，叫《新浪之道》。这本书不薄，但说白了就是四个字：海量、快速。

我以为，还是极其精准地解释了门户的运营之道的。

门户从商业模式而言，和传统媒体并没有太大的差别，都是卖注意力的生意。哪个页面流量高就广告贵，和哪个版面看的人多就广告贵，本质无差。

但门户作为一个互联网形态，运营和传统媒体是非常不同的。而海量快速，恰恰就是它最具备的优势所在。在今天，这个已经不是什么稀奇的秘诀，但在当年，这的确是非常清晰且领先的战略。

要知道，彼时无论是搜狐还是后来消失了的 FM365（联想搞的门户），都并不怎么认同这个策略。

陈彤是从 bbs 版主干起的，他掌控 bbs 的时候，还诞生过一篇著名的网文：大连金州不相信眼泪。

这篇不乏民族主义情绪的文字，搁今天，就是千万当量级的访问量。作者老榕。

有时候你总会感慨，谁没过民族主义激昂的年轻岁月呢？

六

现任新浪 CEO 曹国伟，人称曹会计。但他的本科专业是复旦新闻系。叫他曹会计不完全因为他后来去了美国拿了个财务硕士，而是因为他在就任 CEO 之前，做过新浪的 CFO。

曹国伟是新浪历史上第一个董事长兼 CEO 的人，说明了他对新浪的掌控力。他就任 CEO 之后，完成了一项 MBO 的工作，使得新浪摆脱了 无主公司 的形象。

曹国伟是新浪微博的重要推动者，现在也是微博的董事长。

新浪股价尴尬的地方就在这里，它所持有的微博市值，已经超过了新浪本身的市值。这意味着门户在美国资本市场上，就是一个负资产。

曹会计应该忍了很久终于忍不下去了。

得，我退市，回中国来，大把人还依然会认为门户是个值钱货呐。

七

遥想当年，门户在江湖上还是非常牛逼的。

一直有传说某门户科技频道主编大婚，各路科技公司公关们均到场祝贺。

新浪科技频道当然不例外。

其实这件事我一直没大懂过，毕竟我常年在上海，不混帝都圈子。

07 还不是 08 年我上京，以一家新冒出来的 web2.0 公司的首席运营官身份去拜码头，见了科技频道几位同学，并共进午餐。

回来后被几位朋友开玩笑：

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