二季度强势上扬，工业富联业绩实现“云”增长

8月11日，工业富联发布2020年半年报。受新冠疫情影响，线上办公、线上会议、线上教育、线上娱乐等需求呈现爆发式增长，全球大型云服务供应商因此获益。而紧扣全球云服务头部客户的工业富联，抓住市场机遇，旗下云计算业务在2020年上半年营收795.35亿元，同比增长4.24%。

云计算业务是工业富联上半年营收的第一大增长点，该板块在总营收所占的份额，亦从2019年底的40%上升至45%。在云计算业务的支持下，工业富联2020年上半年顶住了疫情冲击和全球经济下行的双重压力，保持公司生产经营平稳运行、业绩亮点频现，录得营业收入1766.54亿元，同比增长3.60%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润55.85亿元，同比增长7.70%。

新冠疫情“宅经济”催生云计算市场需求激增

受新冠疫情影响，“宅经济”快速增长，刺激云计算市场需求井喷。公开资料显示，在2月3日复工当天，中国近2亿人使用远程办公软件，云办公的企业达4500家，某主流线上办公软件在两天之内扩容了2万台云服务器。市场机构Synergy Reearch Group数据显示，今年第二季度，全球云基础设施服务支出突破300亿美元大关，比2019年第二季度增加75亿美元。

中国信通院发布的《云计算发展白皮书2019》显示，未来三年全球云计算市场平均增长率有望维持在20%左右，预计到2022 年市场规模将超过2700 亿美元；其中，全球Iaas市场预计未来平均增长率将超过26%，到2022年市场市场份额将增长到815亿美元。

工业富联在半年报中表示，疫情下全球线上数据激增，信息处理、存储量急剧增长，全球大型云服务提供商、互联网服务商、电信运营商等均在近期持续扩容，从而为公司云计算、数据中心业务创造了良好的发展机遇。

市场份额稳定增长

Synergy Reearch Group数据显示，今年第二季度，前八大云提供商占据全球云服务市场77%的份额，其中亚马逊的市场份额保持在33%左右，微软连续第三个季度保持在18%，谷歌的份额微升至9%。以阿里巴巴、腾讯和百度为首的中国云提供商，总共占据全球12%左右的市场份额。

据了解，在全球三大云巨头中，亚马逊和微软均已与工业富联达成合作；微软最近有计划调整伺服器供应商之间的份额比例，工业富联订单数量有望进一步增加；在国内，工业富联已手握阿里巴巴和腾讯的订单。

市场调查机构IDC发布于2016年的数据显示，工业富联占据了全球服务器、存储器40%的市场份额。华西证券分析，工业富联不断加深与全球头部云服务商（CSP）的合作，相关客户营收占比持续提升，客户群体进一步多元化，随着云经济的爆发式增长，数据中心、服务器等的市场需求预计将进一步提升。

跨界落地不同应用场景

今年7月，工业富联更与腾讯云签订战略合作协议，共同布局云计算领域。腾讯云面向全世界各个国家和地区的政府机构、企业组织和个人开发者，提供云计算、大数据、人工智能等技术产品与服务。此次合作，双方基于自身在云计算领域硬件、软件方面的优势，以“协同”之力，释放“融合”之效。

目前，工业富联不仅可以提供多样化的云计算硬件模组，还将硬件与超融合超算系统结合，形成云端应用服务（HCI与HPC as a Service），构建完整的端边云互联生态系统。另一方面，“云连雾，雾连端”的协作平台与网络也已建造完成，为云计算业务长期稳定的增长奠定基础。

在多云架构（Multi-Cloud）的设计下，客户可以使用既有的云服务平台，同时搭载工业富联的人工智能云雾系统，方便快捷且降低成本。同时，工业富联也在不断扩展HPC的应用场景，从工业应用扩展到工程与科学分析、智慧医疗、智慧农业、安全监控、运动娱乐等领域

2020年以来，十余家证券公司发表工业富联相关研报，看好其业绩发展前景，其中国海证券、东方证券、华西证券、国海证券等均对工业富联持买入评级，中信证券、东兴证券、中金公司、海通证券、摩根士丹利(Morgan Stanley)、方正证券等对其持增持评级。天风证券在近期发布的研报中指出，“中长期看好工业富联工业互联网改造逐步兑现、跨行业跨领域赋能转型服务持续拓展行业业务线。工业互联网改造逐步进入兑现期，未来将向多行业渗透，成长空间大。”

天风证券认为，2020年工业富联成长逻辑不变：5G建设+换机潮+机壳ASP提升。并判断5G投资会按基站端—网通全产业链—终端逻辑演绎，网通整体向400G升级需求有望大幅提升，大流量云服务需求带动服务器数据中心成长。具体来看:通讯网络设备掌握全球主流客户，有望受益于新基建5G全周期建设，预计明年景气从基站建设向全通信市场延伸；云板块预计高于行业增长：云服务商Capex回升、服务器平台升级迭代、国内外客户拓展、客户结构优化改善毛利率；5G机壳价值量提升，新机研发受疫情扰动但进度符合预期。